Наметившаяся в 1999 г. тенденция увеличения спроса на деньги при дальнейшем снижении среднемесячных темпов инфляции в 2000 г. в условиях ускорения роста экономики усилилась. Продолжился процесс восстановления объема денежной массы в обращении после кризиса 1998 г.



Значительное улучшение конъюнктуры на мировых рынках сырьевых товаров, сохранение «ценовой» конкурентоспособности российских товаров, стимулируя развитие экспортно-ориентированных и импортозамещающих производств, обусловили значительный приток валютной выручки, расширение платежеспособного спроса на продукцию сопряженных производств и постепенное насыщение экономики платежными средствами. Только за первые семь месяцев 2000 г. объем денежных средств крупных и средних предприятий топливной, нефтедобывающей,  нефтеперерабатывающей промышленности, электроэнергетики, черной металлургии, промышленности строительных материалов, микробиологической, лесной, деревообрабатывающей, целлюлозно-бумажной промышленности и связи увеличился на 40-85%.



За январь — сентябрь 2000 г. денежная масса (агрегат М 2) увеличилась на 44,8% в номинальном и на 23,4% в реальном выражении, составив на 1 октября 2000 г. 992,4 млрд руб. В структуре денежной массы произошли прогрессивные сдвиги, выразившиеся в опережающем росте доли банковских депозитов юридических и физических лиц по сравнению с динамикой наличных денег в обращении.

Увеличение денежного предложения содействовало положительной хозяйственной динамике, улучшению финансового положения предприятий, вытеснению неденежных форм расчетов, повышению реальных доходов населения.

Благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура, рост внутреннего спроса, увеличение денежного предложения создали предпосылки для улучшения финансового положения российских предприятий и активизации их инвестиционной деятельности. Доля убыточных предприятий и организаций снизилась с 41,3% в 1999 г. до 39,4% в 2000 г. от их общего числа. Рост прибыли предприятий явился основным источником увеличения сбережений и накоплений в экономике.



В 1999 г. произошел перелом негативной тенденции сокращения реальных доходов населения. Увеличение реальных денежных доходов населения, сокращение их доли, расходуемой на покупку иностранной валюты, создали благоприятные условия для роста организованных сбережений. В структуре расходов населения постепенно стала возрастать доля средств, используемых на увеличение вкладов в банках и покупку ценных бумаг.

Положительные тенденции в сфере сбережений и накоплений выразились в росте нормы валовых национальных сбережений и увеличении совокупного инвестиционного потенциала. Норма валовых национальных сбережений возросла в 1999 г. до 26% ВВП, а в 2000 г. до 32%. Ресурсы валовых национальных сбережений за 1999 г. и первое полугодие 2000 г. увеличились в 2,45 раза, валовое накопление основного капитала — в 1,16 раза.

Таким образом, анализ факторов, воздействующих на инвестиционную деятельность в российской экономике, свидетельствует о том, что к настоящему времени в инвестиционной сфере сформировались позитивные тенденции. На основе оценки ряда количественных параметров можно сделать вывод о переходе к поступательной стадии развития в рамках инвестиционного конъюнктурного цикла. По многим признакам (увеличение инвестиционного спроса и предложения при опережающем росте инвестиционного спроса, резкое возрастание объемов инвестирования, более высокие темпы роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой хозяйственного оживления) эта ступень соответствует стадии инвестиционного бума. Однако об инвестиционном буме говорить явно преждевременно, ситуация в инвестиционной сфере весьма противоречива.